必读:中国钢材价格网一周钢市分析及预测(3.2-3.6)

发布者:lyfywz 发布时间:2020-03-12 10:19 阅读:

●市场:需求逐步增加,钢材价格震荡

●成本:矿价未能失守,成本仍有支撑

●供需:限产逐步到位,库存增速减缓

●宏观:政策预期向好,资金成本下降

●综合观点:进入三月后,全国多地复工节奏加快,钢材终端需求呈现局部释放,尤其是在华东、西南和华南部分区域,出货量环比大幅增长。在钢材期货市场低位回升,以及需求端有所恢复的鼓舞下,国内钢材价格不再单边走弱,整体呈现小幅波动态势。当前,钢材市场面临的环境比较复杂:在宏观面,国内疫情控制初见成效,社会生活秩序正在恢复,但国外疫情形势趋于严峻,全球金融市场处于动荡之中;在行业面,国内钢材库存创下历史新高,厂商去库存的压力加大,但下游需求陆续恢复,钢材市场交易渐入正轨。考虑到后期供应端会有收缩,主导钢厂挺价意愿增强,而需求端逐步好转,资本市场对钢材现货的影响会更加频繁,我们对下周市场行情持相对中性评价:需求逐步复苏,价格震荡整理。预测国内钢材价格指数下周将在3650-3740元区间运行。

一、钢市观察

      本周(3.2-3.6)全国各区域钢材库存继续增加,其中西北和华东地区的钢材库存,华中地区的钢材库存增幅均较为明显,其余地区库存增幅均有所收窄,降至 10%以内,从库存体量来看,整体库存压力较大。目前各地开工情况不一,多数地区工人返工率较为低下,开工进度缓慢,需求虽陆续恢复,但恢复力度较小。本周钢厂产量小幅增加,主要在于前期检修结束后,部分短流程企业恢复生产,不过受制于库存压力和资金成本,短期产量或增幅有限。终端采购的陆续恢复和投机需求的陆续爆发,使得市场心态有所恢复,贸易商情绪有所好转。
       据我们了解的情况,浙江地区下游恢复情况较好,重点工程基本都已经复工并且开始送货;江苏、安徽地区整体复工速度相对缓慢,但物流运输基本已正常;湖南地区下游实际复工中重点项目复工高,但房地产复产情况不理想;河南地区物流运输等限制较多;京津冀地区下游项目目前复工率低,物流运输尚未完全恢复;东北地区整体复工情况不理想,但当前各地物流运输限制已基本解除。
       钢厂库存开始向社会库存转移,社会库存增幅大于厂库增幅有两个原因:首先是各地物流情况有所好转;另外在仓库恢复作业之后,前期积压在码头的货逐渐入库。库存存放有这些途径:优先堆放厂库,厂库堆不下之后堆积到厂库码头,厂库码头堆满后通过船运转移到社库码头,进而转移到社库,一旦社库堆不下,只能启用之前没用过的仓库,或者堆到其他品种的仓库里。目前,已经有部分钢厂出现厂库和码头都堆不下货的状况,所以未来钢厂库存和社会库存将同时承压。
       近期钢材期货和现货走势出现背离,钢材期货方面,存在对后期逆周期调节力度的预期、疫情得到初步控制及国外货币政策宽松等,最糟糕的时刻已经过去,现在在走情况好转的预期。钢材现货目前的压力依然是基本面和资金面。基本面刚才已经提到了,资金面方面,终端需求缓慢导致资金流动性差,而截至目前,钢厂库存比去年最高点仍多出426.96万吨,按现在的均价计算,占用的资金依然庞大,风险仍在。

二、成本分析

1、钢厂调价及产量

本周(3.2-3.6国内钢厂出厂价涨跌互现,其中华东地区以小幅上调为主,而北方及西部地区则小幅下调。

据中钢协统计,2020年2月下旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢1626.69万吨、生铁1547.55万吨、钢材1613.18万吨、焦炭305.02万吨。2月下旬平均日产:粗钢180.74万吨,环比下降1.50%,同比下降7.83%;生铁171.95万吨,环比下降0.46%,同比下降2.83%;钢材179.24万吨,环比增长5.89%,同比下降8.15%。2020年2月下旬重点钢铁企业钢材库存量为2048.47万吨,旬环比减少85.68万吨,下降4.01%。

2、原材料

本周(3.2-3.6)国内原料价格有涨有跌,其中钢坯价格明显上调,焦炭、废钢品种则出现一定幅度的下调。分品种来看:

钢坯市场:本周国内钢坯市场明显上涨。从成本情况看,钢厂挺价意愿强烈,每次下跌后都锁价封库;从供需情况看,下游对坯料需求提升支撑价格反弹;其次下游厂家库存受复产及成交带动下降明显,钢坯仓储现货库存高位出现回落趋势。目前,生产成本对钢坯价格形成支撑,但下游成材销售不畅对钢坯价格存在一定压制。预计下周国内钢坯价格将呈现“上行有压力,下跌有阻力”运行。

焦炭市场:本周国内焦炭市场价格下调。目前,钢厂第二轮降价措施全部落地,大部分焦企已恢复正常生产水平,部分厂家出货压力增加,焦炭库存略有上升;下游钢厂近期钢材出货不畅,对原料采购节奏有所放缓,为了减少压力,后期仍有下压焦炭价格的可能。近期市场心态较弱,预计下周国内焦炭市场以震荡趋弱调整。

废钢市场:本周国内废钢市场小幅下调。受前期钢价下跌影响,废钢贸易商对后市比较悲观,本周废钢价格延续下跌走势。虽当前废钢供应偏紧,但贸易商兑现意愿提升,钢厂在到货量提升后,继续下调废钢收购价格。其中华东地区沙钢、中天、马钢、南昌钢铁等再次下调废钢收购价30-50元/吨;华北燕钢对废钢累计下调130元/吨;华南韶钢下调30元/吨;西南足航及长峰累降60-80元/吨。考虑到短期内废钢资源依旧偏紧,钢价低位出现回稳甚至上涨,预计下周国内废钢市场将盘整运行。

铁矿石:本周国产铁精粉价格相对平稳,受外矿价格震荡走高鼓舞,商家信心有所增强;钢厂按需采购,市场报价保持稳定。近日进口矿价格大幅波动,多数钢企迫于成本压力,对价格上涨较为抵触。如,河北唐山地区有钢企为了降低成本,增加了采购中低粉矿用量。总体来看,高炉开工率并未下降,港口库存连续减少,但钢厂不易接受国产矿涨价,预计下周国内铁矿石市场价格会有波动。

海运市场:3月5日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报599点,较上周同期上涨70点,跌幅13.2%。2月28日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收918.56点,较2月21日下跌0.9%。3月5日,上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收465.45点;秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线运价为15.3元/吨,较3月4日下跌0.3元/吨;秦皇岛-广州(6-7万dwt)航线运价为21.1元/吨,较3月4日下跌0.1元/吨。3月3日,沿海金属矿石货种运价指数报收577.59点,较上期下调4.27。预计下周BDI指数将延续震荡上行走势。

三、供给和需求分析

据跟踪的数据显示,本周(3.2-3.6钢材终端需求逐步释放,成交情况较上周明显提升。具体来看,周初,市场交投气氛积极,成交集中放量。周二,价格拉高后,高位资源成交乏力,成交疲弱。周三,需求再度回暖,成交可圈可点。周四周五随着期螺震荡下调,市场成交表现欠佳。总体来看,虽然成交情况有所好转,但较往年同期仍然偏低,表明需求全面复苏尚需一个过程。

从全国库存统计来看,本周钢材社会库存延续上升趋势,但增速有所放缓,一方面是终端需求逐步释放,另一方面则是钢厂限产、减产效果有所显现。不过需求还未全面启动,后期库存仍将高位运行,对当前钢价形成一定压制。

四、宏观方面

1、宝武成为全球最大钢铁生产商

从中国宝武钢铁集团有限公司(下称中国宝武)获悉,该公司去年的粗钢产量为9522万吨。以去年的粗钢产量计算,中国宝武超过了安赛乐米塔尔,成为全球最大的钢铁生产商。安赛乐米塔尔在今年2月发布的全年业绩中披露,该公司2019年的粗钢产量为8980万吨。

2、金融政策密集落地 精准发力战疫情稳经济

从央行网站获悉,人民银行会同财政部、银保监会3日召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会暨电视电话会,提出了下一阶段多项工作要求,涉及稳健的货币政策更加注重灵活适度、加强小微企业金融服务能力建设等。这是最近一段时间内相关监管部门对金融发力战疫情稳经济的又一次重要部署。

3、17省市工业企业复工率超90%

公共卫生事件爆发以来,今年节后国内企业复工推迟,为此相关部门有针对性地推出多项政策措施,助力企业复工复产。本文持续跟踪“六大电厂耗煤”、“建材成交量”、“各地工业企业复工率”、“各地重点项目开工”等中微观数据,试图了解下游用钢行业需求恢复情况。

五、综合观点

进入三月后,全国多地复工节奏加快,钢材终端需求呈现局部释放,尤其是在华东、西南和华南部分区域,出货量环比大幅增长。在钢材期货市场低位回升,以及需求端有所恢复的鼓舞下,国内钢材价格不再单边走弱,整体呈现小幅波动态势。当前,钢材市场面临的环境比较复杂:在宏观面,国内疫情控制初见成效,社会生活秩序正在恢复,但国外疫情形势趋于严峻,全球金融市场处于动荡之中;在行业面,国内钢材库存创下历史新高,厂商去库存的压力加大,但下游需求陆续恢复,钢材市场交易渐入正轨。考虑到后期供应端会有收缩,主导钢厂挺价意愿增强,而需求端逐步好转,资本市场对钢材现货的影响会更加频繁,我们对下周市场行情持相对中性评价:需求逐步复苏,价格震荡整理。预测国内钢材价格指数下周将在3650-3740元区间运行。

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